Країна-агресор стрімко йде під укіс економічного колапсу

Бюджетний розрив: рекордний дефіцит 2025 року

За підсумками 2025 року федеральний бюджет рф зафіксував дефіцит у розмірі 5,65 трлн рублів ($73 млрд). Це найгірший показник з часів пандемії 2020 року та один із найбільших у сучасній історії країни. Навіть масштабна податкова реформа (запровадження прогресивної шкали ПДФО та підвищення податку на прибуток) не змогла компенсувати падіння доходів. Головною причиною стало катастрофічне недоотримання нафтогазових надходжень, які впали на 24% порівняно з 2024 роком. 

Адже на росії зробили ставку саме на доходи від продажу вуглеводнів (нафти і газу) як на основне джерело надходжень до бюджету. Але, майстер багатоходівок путін знову всіх переграв...

Енергетичний тупик: санкції та українські дрони

Енергетичний сектор — «гаманець» війни — зазнав подвійного удару.

• Ціновий тиск: Ціна на російську нафту Urals у 2025 році часто опускалася нижче $40, при тому що бюджет верстався виходячи з $70. Зараз, коли президет США Трамп взявся захоплювати підконтрольні росії танкери та, нарешті, відмовив Індію купувати далі російську нафту - росія буде змушена взагалі продавати нафту собі у збиток, аби продати.

• Фізичне нищення: Системні удари українських БПЛА по НПЗ призвели до збитків у понад 1 трлн рублів ($13 млрд) за рік. Обсяги нафтопереробки в рф впали на 1,7%, досягнувши 15-річного мінімуму.

Промисловий занепад: від видобутку до переробки

У 2025 році промисловість рф увійшла у фазу стагнації, що переходить у рецесію. Виробництво у обробних галузях скоротилося на 1%, а видобувна промисловість вперше продемонструвала від’ємну динаміку.

• Машинобудування: Виробництво тракторів обвалилося на 61%, бульдозерів — на 53%, ліфтів — на 37%.

• Автопром: Випуск легкових авто скоротився вдвічі порівняно з довоєнними показниками, повернувшись до критичних мінімумів 2022 року.

Військово-промисловий комплекс: межа росту

Вперше з початку повномасштабного вторгнення пов’язані з ВПК галузі перейшли до стагнації. Після трьох років стрімкого зростання темпи виробництва «готових металевих виробів» (куди входять боєприпаси, бронетехніка, озброєння) впали на 1,6%. Вичерпання радянських запасів техніки на складах зберігання призвело до того, що заводи вже не встигають, наприклад, відновлювати ОБТ (основні бойові танки) та ББМ у необхідних масштабах.

Залізниця як дзеркало кризи

Вантажоперевезення «РЖД» у 2025 році впали на 5,6%, що є найнижчим показником з 2009 року. Падіння зафіксовано у 13 з 15 ключових категорій вантажів. Найсильніше постраждала чорна металургія (-17,7%) та будівельні матеріали (-10,5%). Це прямий маркер охолодження всієї економічної активності.

Замороження майбутнього: Інфраструктурний відкат

Через падіння доходів «РЖД» була змушена скоротити інвестиційну програму на 2026 рік на 24% (до 713 млрд рублів), зокрема була скасована реалізація так званого «Північного широтного ходу» та суттєво зменшені закупівлі нових локомотивів. У 2025 році кремль фактично відмовився від нових великих проєктів розвитку залізниці, зосередившись лише на підтримці існуючої мережі, що на тлі зносу локомотивів веде до технологічної деградації.

Житлова криза: «Самолет» як тригер обвалу

Будівельна галузь, яка трималася на пільговій іпотеці, почала руйнуватися під тиском ключової ставки Центробанку (21%+) та захмарної вартості кредитів.

• Компанія «Самолет», один із найбільших девелоперів рф, що займає біля 5% всього будівельного ринку, звернулася до уряду за субсидованим кредитом у 50 млрд рублів, фактично визнавши неможливість обслуговувати борги самостійно.

• Ефект доміно: Криза такого гіганта загрожує зупинкою всього сектору житлового будівництва. Це миттєво вдарить по суміжних галузях: виробництву меблів (падіння вже 7,5% у 2025-му), цементу, металоконструкцій та логістики.

Економічний колапс, про який йшлося вище, нерозривно пов'язаний із вичерпанням фінансових інструментів, які раніше дозволяли кремлю нівелювати вплив санкцій.

Стан валютних резервів: що залишилося в "засіках"?

Офіційні золотовалютні резерви (ЗВР) рф формально становлять сотні мільярдів доларів, але реальна картина значно похмуріша:

• Заморожені активи: Близько $300 млрд залишаються заблокованими на Заході. Доступ до них для фінансування бюджету закритий. Мало того, значна частина цих активів зараз працює проти росії - доходи від цих активів йдуть на фінансування закупівель озброєння для України

• Ліквідна частина ФНБ (Фонду національного добробуту): На початок 2026 року ліквідні активи (золото та юані) скоротилися до критичних показників і становлять менше третини від показників 2022 року. Якщо у 2022-2023 роках фонд активно використовувався для покриття дефіциту, то зараз він значною мірою складається з неліквідних акцій держкомпаній та облігацій, які неможливо швидко продати.

• Юанева пастка: Значна частина доступних резервів зберігається в китайських юанях. Однак Пекін дедалі частіше обмежує операції з РФ через ризик вторинних санкцій, що робить ці запаси "напівліквідними".

Залежність від нафтового експорту

Рубль залишається "сировинною" валютою. У першому кварталі 2026 року експортна виручка продовжує падати:

• Зниження обсягів: Удари по НПЗ та терміналах змушують рф експортувати більше сирої нафти за низькими цінами замість дорогих нафтопродуктів.

• Проблеми з транзакціями: Гроші від продажу нафти Індії та Китаю часто зависають у місцевих банках або в "токсичних" рупіях, які неможливо конвертувати та використати для підтримки курсу рубля.

Прогноз девальвації на II квартал 2026 року

Є кілька факторів, що штовхатимуть курс рубля вниз у квітні–червні:

• Сезонність та імпорт: Весною зазвичай зростає попит на імпорт (навіть сірий), що вимагає валюти, якої в країні обмаль.

• Покриття дефіциту через друкарський верстат: Оскільки податків не вистачає, центробанк рф змушений проводити приховану емісію (через операції з РЕПО для держбанків). Це неминуче розганяє інфляцію.

• Очікуваний курс: Якщо в лютому 2026 року офіційний курс коливається в межах 98–105 рублів за долар, то до кінця II кварталу очікується прорив рівня 120–130 рублів.

Девальвація рубля матиме двоякий ефект для Кремля:

1. Для бюджету (номінально плюс): Більше рублів за кожен проданий долар/юань дозволить виплачувати зарплати військовим та "гробові" без затримок.

2. Для економіки (реально мінус): Стрибок цін на залишки імпортних компонентів для ВПК та споживчих товарів призведе до "стагфляційної спіралі".

Висновок: У 2026 році рубль перестане бути стабільною одиницею навіть усередині РФ. Перехід на розрахунки в юанях не врятує від знецінення внутрішніх доходів росіян, а різка девальвація у II кварталі стане психологічним ударом, який продемонструє населенню реальну ціну затяжної війни.

Економічний колапс росії у 2026 році стає реальним сценарієм, проте він навряд чи виглядатиме як одномоментне припинення всіх процесів. Швидше, це буде «стагфляційний шок» — поєднання глибокої рецесії з високою інфляцією.

Чи вплине це на здатність вести війну?

1. Ресурсне виснаження: Брак фінансів уже змушує кремль обирати між «гарматами» та «маслом». Скорочення витрат на інфраструктуру та соціальний розвиток — це жертва в ім'я війни. Замість будівництва шкіл і лікарень на росії будують ракети.

2. Технологічне сповільнення: Стагнація у ВПК означає, що росія все більше залежатиме від застарілих зразків та постачань з КНДР/Ірану.

3. Соціальна напруга: Криза у будівництві та ріст податків підривають лояльність середнього класу та регіональних еліт.

Колапс 2026 року суттєво обмежить можливості рф проводити масштабні наступальні операції, перетворюючи війну на стратегію «виживання режиму», де кожен наступний місяць агресії коштуватиме критично дорожче, ніж попередній.